Если в Алор-Брокер Вас обманули, то сообщите об этом нам Прошу писать мне на эту почту: [email protected]
Пишите нам
Пришло очередное сообщение.
Сожалеем, специалист не на связи, поэтому очень просим Вас указать Ваш e-mail в форме ниже …
Специалист [ИМЯ] сейчас в чате.
Оператор [ИМЯ] - скоро напишет
Оператор ответит Вам примерно через одной минуты …
Напишите свой е-майл в форме ниже, чтобы мы смогли Вам написать …
Ваша контактная информация отправлена, очень скоро мы с Вами свяжутся - ДЕНЬГИ НИКОМУ НЕ ПЕРЕДАВАЙТЕ!
Напишите свой е-майл в форме ниже, чтобы мы смогли Вам написать …

Выход Греции из ЕС крайне маловероятен

Купюры евро на фоне флага ГрецииКупюры евро на фоне флага Греции
Чего ждать от греков

В воскресенье в Греции состоится референдум об одобрении или отказе от программы урегулирования отношений с кредиторами, уже отозванной Евросоюзом и МВФ. В ночь на 1 июля Греция ушла в технический дефолт, но впереди возможны события куда более масштабные и серьезные. В их преддверии мы попробуем спрогнозировать дальнейшую ситуацию в Греции и, что еще важнее, еврозоне в целом, в частности перспективы евро.

Скорее всего, на референдуме греки проголосуют за отказ от предложения ЕС, но с небольшим перевесом. Как ни странно, это один из лучших вариантов для всех участников «сиртаки», исполняемого Евросоюзом и отдельными европейскими странами, МВФ, премьером Греции Алексисом Ципрасом и прочими греческими партиями и «хором». В этом случае Ципрас сможет опираться на народную волю в своем торге с Еврогруппой, но решения референдума не будут иметь законной силы, потому что греческая конституция запрещает выносить бюджетные вопросы на референдум и из-за неконкретности формулировок этого референдума.

Если в этом случае ЕЦБ продолжит предоставлять греческим банкам ликвидность (что он делает и сейчас, после дефолта Греции по долгам перед МВФ), то переговоры могут идти еще некоторое время, так как ключевой риск в этой ситуации — расширение банковского кризиса.

Премьер-министр Греции Алексис ЦипрасПремьер-министр Греции Алексис Ципрас

Плоды злонравия

В отличие от 2011–2012 годов греческих суверенных долгов на руках у частных инвесторов немного, власти Греции по ним дефолта объявлять не планируют и риски расползания греческих болячек на банковские системы других стран еврозоны незначительны, о чем свидетельствует минимальная реакция валютного и долгового рынков на происходящее. В случае, если переговоры затянутся, достаточно вероятен дефолт по облигациям, принадлежащим ЕЦБ, но на жизнь мирного населения это окажет небольшое влияние.

Динамика казначейских облигаций 10Y ГрецииДинамика казначейских облигаций 10Y Греции

Проблемы с наполнением греческого бюджета сейчас существенно менее остры, чем три года назад. Но в случае отсутствия европейских денег страна может пойти по аргентинскому пути — начать выпускать денежные суррогаты для населения и тянуть с выплатами предприятиям. Оборот разнообразных «керенок» усложняет денежное хозяйство, но повышает инфляцию и позволяет как-то поддерживать экономику в рабочем состоянии. И, с другой стороны, примитивизация экономики, отказ от безналичных расчетов, массовый уход в тень, с очень высокой вероятностью, могут привести к политическому кризису и приходу к власти более сговорчивого с Евросоюзом правительства уже до конца этого года.

В этом случае еврозона останется в нынешних границах (достойные плоды греческого злонравия будут уроком для испанских и итальянских популистов), утратив привлекательность для новых членов. Впрочем, реальных кандидатов, кроме де-факто перешедшей на евро Болгарии, сейчас и нет. ЕЦБ будет вынужден поддерживать на плаву всю слабую периферию, в том числе расширяя программу количественного смягчения, а евро будет рывками двигаться к паритету с долларом.

График валютной пары EUR USDГрафик валютной пары EUR USD

Изгнания Греции из ЕС ждать не стоит: для этого по меньшей мере потребуется заменить Ципраса на настоящих «черных полковников», что не более вероятно, чем высадка на афинском Акрополе инопланетян. Но исключение страны из еврозоны — более реальный сценарий, и он будет шоком для греческой экономики. Падение ВВП на 20%, резкое снижение и без того невысоких доходов населения, крах и необходимость рекапитализации всех банков станут для нее кошмаром и «черным лебедем».

Динамика темпов роста ВВП ГрецииДинамика темпов роста ВВП Греции

Соединенные Штаты Европы

Однако греческая экономика — это менее 2% европейской. Более того, в случае перехода на драхмы — сложного, но технически реализуемого — субсидии в рамках европейских программ станут еще более ценными для правительства и оставшегося в живых бизнеса. Более привлекательной станет и миграция в богатые страны ЕС в рамках свободного рынка труда.

Оставшимся же в валютном союзе странам еврозоны будет проще решать системную проблему единой бюджетной и налоговой политики, унификации финансового надзора, а возможно, и социальных выплат — в направлении Соединенных Штатов Европы (или «четвертого рейха», как сказали бы критики такого сценария). ЕЦБ не потребуется отходить от своих принципов, чтобы поддерживать ликвидность в странах-аутсайдерах. При этом зона обращения евро будет практически совпадать с зоной обращения германской валюты и валют стран ее европейских союзников в начале 1940-х годов. «Подтянувшийся» евро, как валюта, по качеству будет двигаться к старой доброй немецкой марке и швейцарскому франку. В случае выкидывания из еврокорзины гнилых фруктов можно ожидать его существенного укрепления.

График валютной пары USD CHFГрафик валютной пары USD CHF

А в целом вероятность того, что Грецию доведут до финансовой смерти, не так уж велика. Гораздо вероятнее, что будут продолжаться многомесячные переругивания Афин, Берлина, Брюсселя, Вашингтона и Франкфурта, а Греция между тем будет условно-бессрочно оставаться в еврозоне. В том числе поэтому курс евро слабо реагирует на кричащие новостные заголовки.

Источники

RBC.Ru - информационное агентство "Росбизнесконсалтинг"

TradingEconomics.Com - графики макроэкономической статистики

ForexPF.Ru - агентство финансовых новостей "Профинанссервис"

Images.Google.Ru - сервис поиска картинок от Гугла

VK.Com/rich_yurik - новость оформлена и опубликована Миргородом Юрием Владимировичем


Контакты официального сайта AlorBroker RU

Номер телефона AlorBroker в России: 8 (800) 775-11-99 (из России звонки бесплатные, c 9 до 19:30)
ОФИЦИАЛЬНЫЙ адрес Alor Broker (ALOR INVEST Ltd): 115162, г. Москва, ул. Шаболовка, д. 31, стр. Б
Загружаю карту...

Если так произошло и лохотронщики из Alor Broker (он же ALOR INVEST Ltd) Вас кинули на деньги, то пишите о таком случае на нашу официальную почту: [email protected]

Официальные электронные адреса электронных ящиков:
[email protected] (группа технической помощи, Скосырская Галя)
[email protected] (направление пиара, Головина Светлана)
[email protected] (дизайн и оформление ресурса, Овчарова Татьяна)
[email protected] (группа сбора справочной информации, Шаховой Александр)
[email protected] (группа разбора жалоб на информационный веб-сервис alor-broker.com, Степанов Александр)
[email protected] (администратор ресурса alor-broker.com, Гринченко Анна)
[email protected] (собственник домена alor-broker.com, СПД Усова Раиля)

Аккаунты в социальных сетях:
Официальный You Tube канал

© 2024 alor-broker.com
Карта сайта